В целом концепция
раскрытия информации (гласности; лежит в основе всех представлений о введении
общественного и рыночного саморегулирований и является центральной в
обеспечении общественной и рыночной стабильности.
Система раскрытия информации
необходима для того, чтобы участники рынка были информированы о действиях друг
друга, чтобы они принимали решения, основываясь на своих оценках реальных
фактов, а не опираясь на догадки, слухи и домыслы. Инвестор, который не получит
подробной и точной информации о том, на какие цели его деньги будут потрачены,
каковы финансовые успехи и промахи объекта его предполагаемых инвестиций,
отдастих туда, где от него не
скрывают информацию, а, наоборот, предоставляют ее для того. чтобы он принимал
адекватные ситуации решения. Нет раскрытия информации — нет инвестиций. Поэтому создание системы раскрытия информации
жизненно важно как для оживления внутреннего инвестиционного климата, так и для
повышения привлекательности российского рынка денных бумаг для иностранных
инвестиций.
Суть принципа прозрачности
рынка может быть определена:
•
во-первых, как доступ к стандартизированной информации о финансовом состоянии,
методах управления и работе эмитентов, ценные бумаги которых продаются на
открытом рынке
• во-вторых, как та
степень, в которой информация о торговых сделках (котировки, цены и объемы) открывается
широкой публике сразу после выставления котировки или по завершении торговой
сделки
Рынок,
который «полностью" прозрачен, раскрывает следующую информацию в реальном
времени о ценной бумаге: 1) точная
информация о размере и цене торговой сделки: твердые котировки в типичных
размерах и открытые (неисполненные) приказы-распоряжения клиента с заранее
обозначенными ограничениями как по наилучшей цене покупки и продажи, так и за
пределами таких котировок (так называемая прозрачность «до заключения торговой
сделки» («pre- trade» transparency);
2) цена и объем завершенных сделок на всех рынках, торгующих данной
ценной бумагой.
В большинстве случаев обязательное раскрытие
информации о компании осуществляется путем требования публичного допуска к следующим
документам и регулирования формы и метода использования этих документов:
учредительные документы и другая регистрационная информация, проспект эмиссии
или другие документы по эмиссии, заявки на листинг ценных бумаг на биржах или
внебиржевых торговых рынках, обращения за доверенностями к акционерам в связи с
годовыми собраниями акционеров, годовая и промежуточная финансовая отчетность,
подготовленная в соответствии с рекомендуемыми стандартами бухгалтерской
отчетности и проверенная независимыми аудиторами. В дополнение большинство
крупнейших компаний добровольно раскрывают дополнительную информацию в форме
общения с акционерами (годовой отчет и др.)далее